Αύξηση του πληθωρισμού στην Ελλάδα
Αύξηση του πληθωρισμού στην Ελλάδα στο 3,3% τον Μάιο, από 2,6% τον Απρίλιο, δείχνουν τα στοιχεία της Eurostat, με τις τιμές καταναλωτή να εμφανίζουν αύξηση ύψους 0,3% σε μηνιαία βάση. Αντίθετα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη μειώθηκε στο 1,9% από 2,2% που ήταν τον Απρίλιο, υποχωρώντας κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για 2%.
Τα στοιχεία της Eurostat για τον πληθωρισμό επιβεβαιώνουν τις προσδοκίες για μία ακόμη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ αυτή την εβδομάδα, παρ’ ότι οι εμπορικές εντάσεις πυροδοτούν πληθωριστικές πιέσεις σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Ο δομικός δείκτης –ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές των καυσίμων και των τροφίμων– επιβραδύνθηκε στο 2,3% από 2,7%, με τη βοήθεια της επιβράδυνσης στις τιμές των υπηρεσιών στο 3,2% από 4%.
H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει μειώσει τα επιτόκια επτά φορές από τον περασμένο Ιούνιο και άλλη μία κίνηση την Πέμπτη θεωρείται σχεδόν βέβαιη, καθώς η ήπια αύξηση των μισθών, η αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους, το ισχυρό ευρώ και η… χλιαρή ανάπτυξη «δείχνουν» χαλάρωση του δείκτη πληθωρισμού.
Μάλιστα, οι πληθωριστικές πιέσεις είναι τόσο αδύναμες ώστε κάποιοι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο δείκτης θα συνεχίσει να κινείται κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για 2% εφέτος, για να ανακάμψει μόνο κάποια στιγμή μέσα στο 2026.
Αυτό φέρνει την Τράπεζα μπροστά σε ένα δίλημμα, καθώς οι βραχυπρόθεσμες και οι μακροπρόθεσμες προοπτικές των τιμών διαφέρουν σημαντικά, αφού σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, μία σειρά από παράγοντες θα μπορούσαν να ενισχύσουν τον πληθωρισμό.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές πιστεύουν ότι η ΕΚΤ θα κάνει μία παύση στις μειώσεις επιτοκίων τον Ιούνιο και μόνο μία ακόμα κίνηση εφέτος, πιθανότατα το φθινόπωρο.